Cómo invertir en Argentina: guía práctica de instrumentos, riesgos y estrategias

LECAPs

Las LECAPs son letras del Tesoro en pesos para plazos cortos: es como prestarle plata al Estado por unos meses y cobrarla con un interés ya fijado. Se compran en la bolsa por menos de lo que devolverán al vencimiento; a medida que se acerca la fecha de cobro, el precio sube hasta alcanzar ese valor. Podés venderlas antes y aceptar el precio del día, o esperar al vencimiento y cobrar todo junto, por eso resultan sencillas y de bajo sobresalto para quien quiere ver rendir su dinero sin sorpresas.

Son ideales tanto para quienes mes a mes quieren "poner la plata a trabajar" y renovar el capital cuando cobran, como para inversores que miran más lejos y creen que la inflación seguirá bajando o el dólar se mantendrá estable: en ambos casos, aprovechar la tasa en pesos puede dar un rendimiento atractivo sin asumir grandes riesgos de mercado.

Por ejemplo: S31O5, S10N5, S28N5. Podés ver los rendimientos acá: https://www.acuantoesta.com.ar/lecaps

BONCAPs

Las BONCAPs funcionan igual que las LECAPs: son letras del Tesoro en pesos que se compran en la bolsa por menos de lo que pagarán al vencimiento y, a medida que se acerca esa fecha, el precio sube hasta alcanzarlo. La única diferencia es técnica: cuando se emitieron lo hicieron a un plazo original mayor a un año (por eso se las llamó BONCAP), mientras que las LECAPs nacen con menos de doce meses; fuera de eso, se negocian y rinden del mismo modo.

Por lo tanto, son una opción práctica para quienes quieren hacer "tasa en pesos" mes a mes—renovando o cobrando el capital cuando lo necesiten—y también para quienes miran un horizonte más largo apostando a que la inflación seguirá desacelerándose o que el tipo de cambio se mantendrá estable. Comprás hoy, sabés cuánto vas a cobrar si esperás al final y, si necesitás salir antes, las vendés al precio del mercado en ese momento.

Por ejemplo: T15D5, T30E6, T30J6. Podés ver los rendimientos acá: https://www.acuantoesta.com.ar/lecaps

Bonos Duales

Los bonos duales son títulos en pesos que te garantizan al vencimiento la mejor rentabilidad entre dos opciones: una tasa fija ya pactada y la TAMAR, que es la tasa variable que se usa para los plazos fijos gigantes (más de mil millones de pesos). Si la TAMAR termina siendo más alta, cobrás esa; si queda más baja, igual recibís la fija, de modo que siempre obtenés el rendimiento más conveniente. Además, al igual que otros bonos, podés comprarlos o venderlos en la bolsa en cualquier momento antes del vencimiento, aceptando el precio que tenga ese día.

Por ejemplo: TTM26, TTJ26, TTS26. Podés ver los rendimientos acá: https://www.acuantoesta.com.ar/lecaps

Bonos Soberanos en Dólares

Un bono soberano en dólares es un préstamo que le hacés a un gobierno: hoy le entregás dinero y, en fechas ya fijadas, cobrás cupones de interés y recuperás el capital, por eso se lo llama renta fija. Cada bono detalla esos pagos de antemano. Hay que distinguir el valor nominal (monto sobre el que se calculan los intereses y que te devuelven al vencimiento) del precio de mercado (lo que pagás o cobrás hoy si lo comprás o vendés en la bolsa, normally diferente del nominal). Como cualquier título, podés comprarlo o venderlo cuando quieras y aceptar el precio del momento.

Existen dos grandes familias: Ley Local (Ley ARG) y Ley Extranjera (Ley NY). Los bonos ley local se rigen por tribunales argentinos, de modo que, si el país reestructura su deuda, el Congreso podría cambiar plazos o tasas mediante una ley y las discusiones se resolverían en la justicia argentina. Los bonos ley extranjera están amparados por la legislación de Nueva York; cualquier disputa se dirime en tribunales de EE. UU., lo que limita la posibilidad de que la Argentina altere unilateralmente las condiciones y suele percibirse como mayor protección jurídica. Esa diferencia de jurisdicción influye en el riesgo percibido y, por lo tanto, en el precio al que cotizan cada día.

Los bonos se pueden comprar tanto en pesos como en dólares pero los cupones y la devolución del capital son en dólares.

Por ejemplo: AL30, GD30, AL35, GD45. Podés simular inversiones de los bonos en el simulador: https://www.acuantoesta.com.ar/simulador

Obligaciones Negociables en Dólares (ONs)

Una obligación negociable (ON) es el equivalente privado de un bono del Estado: en vez de prestarle plata al gobierno, se la prestás a una empresa. Desde el primer día quedan escritos el monto que la firma devolverá al vencimiento y los cupones de interés que pagará por el camino, de modo que, igual que en un bono soberano, tenés un calendario fijo de cobros y por eso se la considera renta fija.

También aquí conviene separar el valor nominal (la base sobre la que se calculan los intereses y el capital que recuperarás si la llevás hasta el final) del precio de mercado, que es lo que efectivamente pagás o recibís hoy al comprar o vender la ON en la bolsa: ese precio sube o baja según la salud de la empresa y las tasas del momento. Podés entrar o salir cuando quieras aceptando ese valor, y tené presente que el riesgo lo pone la compañía: si la firma va bien, el mercado confía y la ON se negocia cara; si atraviesa problemas, cotiza con descuento.

Las ONs se pueden comprar tanto en pesos como en dólares pero los cupones y la devolución del capital son en dólares.

Por ejemplo: YM34O, MGCMO, IRCPO, VSCRO. Podés simular inversiones de las ONs en el simulador: https://www.acuantoesta.com.ar/simulador